+34
Licenciado en Comunicación Periodística por la Universidad Católica Argentina (UCA). Sigue temas de impuestos y otros aspectos de la macroeconomía. Encargado de la EMEC de El Cronista.
Luego de que se conociera que el PBI se contrajo 0,6% desestacionalizado en el segundo trimestre de 2026, el Estimador Mensual de Actividad Económica de julio encendió las alarmas de cara al tercer trimestre .
La actividad cayó 2,9% respecto de junio , la mayor caída mensual desde abril de 2020, en pleno inicio de la pandemia de coronavirus. A su vez, la variación interanual volvió a terreno negativo por primera vez desde febrero.
A pesar de ello, el ministro de Economía, Luis Caputo , atribuyó la debilidad de julio principalmente a factores transitorios, entre ellos la escasez de gas, las condiciones climáticas adversas y una menor cantidad de horas trabajadas durante el Mundial de Fútbol . Sin embargo, si la actividad no logra repuntar con fuerza en agosto y septiembre, la economía registraría un segundo trimestre consecutivo de caída .
Es decir, ingresaría en lo que los economistas definen como una “recesión técnica” . En ese marco, tras la revisión a la baja de la estimación de crecimiento por parte del banco estadounidense JP Morgan , que ahora espera que el PBI avance tan solo 1,5% este año , la mitad de lo que plantea el Presupuesto 2027 para fin de 2026, el presidente Javier Milei negó anoche una recesión .
“Hay una desaceleración del ritmo de expansión” , dijo en una entrevista televisiva. Y aseguró que “los indicadores desestacionalizados están dando cualquier cosa”. En ese marco, volvió a defender la tendencia-ciclo que miran en el Gobierno . En el último dato del EMAE de julio, la medición desestacionalizada cayó 2,9% contra junio, pero la tendencia ciclo mantuvo un 0,2% al alza .
Qué dicen los economistas “Los indicadores preliminares apuntan a un crecimiento prácticamente nulo en agosto, lo que sugiere cierta estabilización, aunque todavía muy por debajo del rebote necesario para compensar la caída de julio ”, explicaron Federico Filippini y Tomás Buscaglia , economistas de Adcap. La consultora Equilibra anticipó una caída de 0,5% interanual en agosto y prevé que, tras el fuerte retroceso de julio, la serie desestacionalizada se recupere 1,5% mensual .
Aun así, el nivel de actividad seguiría 1,4% por debajo de junio y 3,1% por debajo del máximo histórico alcanzado en marzo de 2026. Según la firma, la actividad económica no primaria —excluyendo agro, minería, energía y pesca— cayó 1,3% interanual, aunque registró un crecimiento de 2,2% mensual. De esta forma, recuperaría parte de lo perdido en julio y quedaría 1,6% por debajo del nivel de marzo.
Por su parte, los sectores primarios —agro, minería, energía y pesca— crecieron 2,1% interanual, aunque retrocedieron 2,4% respecto del mes anterior.
“Según nuestro anticipo de agosto, la economía agregada habría crecido 1,4% en lo que va del año , con los sectores no primarios mostrando una leve caída ”, precisó la consultora. De confirmarse esta proyección, la economía debería crecer 6% mensual en septiembre para no acumular dos trimestres consecutivos de caída . Para agosto y septiembre, el panorama no luce sencillo .
Otras consultoras, como en el caso de LCG , consideran que la dinámica actual es la de “una economía cuasi recesiva que difícilmente pueda torcer la trayectoria que viene mostrando”. Considerando la retracción del consumo , que la inversión lleva cinco meses de caída y que el gasto público tiene que ir acompañando la caída de la recaudación para mantener el superávit primario, para LCG solo un ítem puede contribuir a la recuperación.
“La apuesta es a la recuperación sostenida de las exportaciones netas , pero por ahora solo está concentrada en un puñado de sectores pujantes con poco derrame hacia el resto”, indicaron. Aun así, algunos analistas recordaron que las recientes correcciones del EMAE podrían ser relevantes para la dinámica del tercer trimestre.
“Las últimas estimaciones han tendido, en general, a revisar a la baja la trayectoria de la tendencia-ciclo, reduciendo el punto de partida para el trimestre actual. Dado que posteriormente el EMAE se ajusta a los datos trimestrales del PBI, estas revisiones pueden modificar el arrastre estadístico hacia el 3T26 ”, remarcaron Filippini y Buscaglia. Por lo tanto, una base más baja en junio haría que el rebote necesario fuera menos exigente .
Aun así, la caída de julio representa un desafío para evitar que la economía entre en recesión técnica. Recorte en las proyecciones de crecimiento Tras la caída de la actividad en julio, JP Morgan redujo su proyección de crecimiento del PBI al 1,5% para 2026 , según un informe dirigido a clientes.
“Esperábamos un dato débil de actividad en julio, en línea con el contexto de debilidad que caracterizó al segundo trimestre. Sin embargo, la contracción informada superó ampliamente nuestra previsión de aproximadamente -1% mensual”, subrayaron. La consultora Invecq también recortó su estimación, al 1,8%, con la posibilidad de una nueva revisión a la baja .
“Incluso alcanzar ese crecimiento requeriría recuperar primero la caída de julio durante agosto y, luego, sostener avances cercanos al 1% mensual entre septiembre y diciembre”, señalaron. La firma puso el foco en la evolución del crédito y de los ingresos reales como factores clave para recomponer la demanda interna .
“Si bien los salarios reales todavía se mantienen en terreno negativo en la comparación interanual, la dinámica reciente comienza a mostrar algunas señales de recuperación que, de sostenerse, podrían contribuir a recomponer el consumo y moderar la caída de la actividad”, sostuvieron. Equilibra coincidió con JP Morgan y también recortó su proyección para 2026, al 1,5% anual , tras el fuerte retroceso de la actividad en julio.
En este contexto, el proyecto de ley de Presupuesto 2027 prevé un crecimiento de 3% para este año , aunque las proyecciones de algunos privados ya se ubican en la mitad de esa cifra.
Please follow us on Google to support usRecesión Técnica Actividad Económica EMAE Proyecciones Crecimiento
Argentina Últimas Noticias, Argentina Titulares
Similar News: También puedes leer noticias similares a ésta que hemos recopilado de otras fuentes de noticias.
Milei ordena la interna libertaria bonaerense y condiciona las PASO a su reelecciónJavier Milei intervino en la interna libertaria bonaerense y condicionó las PASO a su reelección, mientras Karina Milei, Patricia Bullrich y Martín Menem enfrentan una nueva pelea por el legado.
Leer más »
Karina Milei levanta el perfil mientras Kicillof festeja y avanza un nuevo recorte parlamentario“El Jefe” apuesta a mostrarse más en público y evitó cruzarse con Jorge Macri en plena tensión con el PRO. En Balcarce, Kicillof recibió una torta y cánticos de “presidente”, mientras en el Congreso crecen las quejas por un nuevo recorte.
Leer más »
Milei niega que Argentina esté en recesión y critica a los economistasEl presidente Javier Milei descartó que Argentina enfrente una recesión tras el recorte de JP Morgan, afirmó que el PBI está en máximos históricos y cuestionó la metodología de los indicadores desestacionalizados mientras critica la supuesta deshonestidad intelectual de sus detractores.
Leer más »
Milei niega la recesión en Argentina y responde sobre Cerimedo y BullrichEl presidente Javier Milei concedió una entrevista en LN+ donde descartó que el país se encuentre en recesión, minimizando los datos del EMAE. Además, abordó las diferencias con Patricia Bullrich y el caso de Fernando Cerimedo, quien fue perfilado por The Washington Post en relación con la orden de un ataque en su contra.
Leer más »