US-Anleihen verlieren immer weiter an Wert, es winken bereits fast fünf Prozent Zinsen, für Bundesanleihen knapp drei Prozent. Warum der Markt ganz anders reagiert als in den vergangenen Jahrzehnten und wie es nun weitergeht, erklärt Kapitalmarktstratege Stefan Riße im Interview mit ntv.de.
US-Anleihen verlieren immer weiter an Wert, es winken bereits fast fünf Prozent Zinsen, für Bundesanleihen knapp drei Prozent. Warum der Markt ganz anders reagiert als in den vergangenen Jahrzehnten und wie es nun weitergeht, erklärt Stefan Riße, Kapitalmarktstratege des Vermögensverwalters Acatis, im Interview mit ntv.de.
ntv.de: Obwohl am Aktienmarkt ein konjunkturbedingter Einbruch droht, verlieren Staatsanleihen massiv an Wert, während deren Zinsen steigen. Was ist da los? Stefan Riße: Die aktuelle Situation ist völlig anders als in den 40 Jahren zuvor. Vor allem seit dem Jahr 2000 stiegen bei Schwächen am Aktienmarkt die Kurse von Staatsanleihen und deren Zinsen fielen. Dahinter steckte die Spekulation, dass die Notenbanken in einer Rezession, die ja oft Grund für Schwächen am Aktienmarkt ist, die Leitzinsen senken würden - der Anleihemarkt nahm das dann vorweg.
Der amerikanische Staat leiht sich für seine Infrastrukturprogramme und den Inflation Reduction Act sehr viel Geld und gibt dafür mehr Anleihen aus. Wenn das Angebot an Anleihen steigt, sind Anleger eben nur für höhere Zinsen bereit, dem amerikanischen Staat Geld zu leihen. Hinzu kommt, dass die Notenbanken in den vergangenen Jahren selbst massiv Anleihen kauften und diese lockere Geldpolitik nun beendet haben. Das Angebot übersteigt also insgesamt die Nachfrage.
An den Aktienmärkten ist noch ein bisschen Sturm zu erwarten. Jetzt, wo es für Festgeld oder auf dem Sparbuch ordentliche Zinsen von drei Prozent gibt, ist es nicht schlecht, sein Geld dort kurzfristig zu parken, bis die Aktienmärkte noch stärker runtergekommen sind. Dann sollte man langfristig aber unbedingt wieder in Aktien investieren, die sich ja in der Krise als guter Inflationsschutz erwiesen haben - im Gegensatz zu Immobilien oder Gold.
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