Der Klimawandel ist in aller Munde, Aktionäre von Erneuerbare-Energie-Titeln profitieren davon allerdings nicht. Die Branche entwickelt sich schlechter als der Markt. Marc Decker, Leiter Aktien bei der Quintet Private Bank, weiß, warum das so ist und erklärt, wo er Licht am Horizont sieht.
Klimawandel, Klimakrise, Klimapolitik – blickt man auf Schlagzeilen, die Politik und Gesellschaft aktuell mehr denn je beschäftigen, könnte man annehmen, dass für Unternehmen aus dem Bereich Erneuerbare Energien goldene Zeiten anstehen. Dem ist aber nicht so. Haben Sie dafür eine Erklärung?
Der immer wieder gern bemühte Satz „This time it is different“ dient manchem Marktteilnehmer dazu, hohe Bewertungslevels zu rechtfertigen. Meistens zeigt sich aber, dass es auch diesmal nicht so anders ist als sonst, auch wenn Übertreibungsphasen durchaus lange andauern können. Dies sehe ich aber für den Sektor der Erneuerbaren jetzt nicht mehr.
Sind wir denn inzwischen bei einer fairen Bewertung von Erneuerbare-Energie-Titeln angekommen, oder drohen noch weitere Abschläge? Das ist ein bisschen vergleichbar mit der Entwicklung im Solarbereich vor 20 Jahren. Da waren deutsche Firmen wegweisend und marktführend und dann kamen billigere Produkte aus China und haben die deutschen Anbieter weggefegt. Die politischen Entscheidungsträger in Europa sollten sich schon fragen, ob sie eine Wiederholung dieser Situation wollen. Aktuell ist die politische Unterstützung überschaubar – und die Regulierung genau das Gegenteil.
Eine Transformation hin zu Erneuerbaren wird von der Politik anders als in früheren Jahren ja inzwischen forciert. Sehen Sie dadurch bessere Chancen für Wind, Wasserstoff oder auch die CCS-Technologie zur Carbon-Speicherung?
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